Como se calcula Petróleo Brent — preço internacional
Matéria didática: as cinco perguntas que explicam esse número e as pegadinhas da série.
O que é
O Brent é o preço de referência do petróleo cru para boa parte do mundo, inclusive para o Brasil. "Brent" é o nome de um antigo campo de petróleo no Mar do Norte, entre a Noruega e o Reino Unido; o apelido virou nome de uma mistura de óleos leves e pouco sulfurosos extraídos daquela região, que serve de benchmark nos contratos globais. Esta série é o preço médio mensal do barril de Brent em dólares, publicado pelo Banco Mundial no boletim mensal CommoditiesProdutos básicos e padronizados, como petróleo, minério de ferro, soja e café, negociados no mundo todo com preço em dólar. Pesam muito nas exportações do Brasil.Ler o verbete completo Price Data (apelidado de "Pink Sheet"). A unidade é US$/bbl (dólares por barril; um barril são cerca de 159 litros).
Como é calculado
O número divulgado pelo Banco Mundial é a média aritmética mensal das cotações diárias spot do Brent, apuradas no mercado internacional (as negociações concentram-se na bolsa ICE, em Londres). "Spot" é a cotação para entrega imediata, e não a de futuros, que vale para entrega em alguma data à frente. O Banco Mundial não calcula um preço próprio: consolida o que o mercado transacionou e publica a tabela.
A Pink Sheet sai nos primeiros dias úteis de cada mês com o fechamento do mês anterior; o histórico da série vai desde janeiro de 1960 e cobre mais de 70 commodities, cada uma com sua unidade. Para o Brent, a unidade é US$ por barril. Um barril tem 42 galões americanos, o que dá aproximadamente 159 litros. Para converter: US$/bbl ÷ 159 dá o preço em dólar do litro de petróleo cru. Isso não é o preço da gasolina na bomba, que ainda passa por refino, mistura com etanol anidro, logística, tributos e margens.
O que significa
O Brent é duas coisas ao mesmo tempo para o Brasil. É um preço de receita: petróleo e derivados são a maior pauta de exportação do país, e cada dólar a mais no barril entra como receita extra da Petrobras, da União (royalties, participações especiais) e dos estados produtores. E é um preço de custo: a Petrobras usa o Brent (não o WTI americano) como uma das referências para formar o preço na refinaria, e o custo da gasolina e do diesel na bomba (ver gasolina) acompanha de perto o produto de Brent × PTAX.
Como ordem de grandeza, a história recente teve picos próximos de US$ 140 antes da crise de 2008 e durante a invasão russa à Ucrânia em 2022, e vales em torno de US$ 20 a 30 na crise financeira, no choque de 2016 e no auge da pandemia em 2020. Entre esses extremos, um Brent "normal" costuma rodar na faixa de US$ 60 a 90, mas o que é "normal" depende da política da OPEP+ e da demanda mundial, que mudam com o tempo. Movimentos de curto prazo vêm de três motores: decisões da OPEP+ (cortar ou aumentar a produção), choques geopolíticos (guerra, embargo, sanções) e o ciclo de demanda global (crescimento da China, nível dos estoques nos EUA).
Pegadinhas
- Brent × WTI × Dubai. Existem três grandes referências de petróleo no mundo. O Brent (Mar do Norte) é a referência da Europa, da África e, por hábito, do Brasil. O WTI (West Texas Intermediate, Estados Unidos) é a referência norte-americana. O Dubai/Oman é a referência do Oriente Médio e da Ásia. Os três costumam andar juntos, mas descolam em alguns dólares por conta de logística e qualidade do óleo.
- Spot × futuros. A cotação spot é para entrega agora; a de futuros (contrato ICE Brent) é para um mês à frente. Esta série é a spot. Quando a imprensa diz "o Brent fechou a tanto", costuma falar do contrato futuro mais líquido, que não é exatamente o spot.
- Média mensal × preço do dia. Esta série é uma média mensal. O barril pode ter aberto o mês em um valor e fechado em outro bem diferente; a série mostra um número único, próximo da média aritmética. Nunca é "o preço de hoje".
- Barril × litro. Um barril são cerca de 159 litros, e o número está em dólar. Para ter o custo em real do litro de petróleo cru, faça
(US$/bbl × PTAX) ÷ 159. Isso não é o preço do litro de gasolina, que soma refino, mistura com etanol anidro, tributos, distribuição e margem do posto. - Revisões editoriais. O Banco Mundial, de vez em quando, arredonda ou revisa toda a série (a edição de outubro de 2026, por exemplo, arredondou toda a história desde 1960). Pequenas diferenças entre edições são comuns; o grande movimento histórico fica igual.
- Preço de referência × preço da Petrobras. O preço na refinaria da Petrobras é influenciado pelo Brent, mas não é uma fórmula pública fixa desde o fim da política de Paridade de Importação (PPI) em 2023. O Brent ajuda a explicar o movimento do combustível no Brasil; não o determina sozinho.