Como se calcula Dólar — média mensal (venda)
Matéria didática: as cinco perguntas que explicam esse número e as pegadinhas da série.
O que é
É a média mensal da cotação do dólar americano em reais, calculada pelo Banco Central a partir das PTAXA taxa de câmbio de referência calculada pelo Banco Central todo dia útil, pela média das cotações dos bancos. É o dólar usado em contratos, balanços e no BRradar.Ler o verbete completo de venda publicadas em cada dia útil do mês. Em vez de olhar o câmbio de um dia específico (que pode ser puxado por uma notícia pontual), este número resume o mês inteiro em um único valor — por isso é o que se usa quando o objetivo é comparar o câmbio com séries mensais como IPCA e INPCOs dois índices de inflação ao consumidor do IBGE: o IPCA mede o custo de vida das famílias com renda de 1 a 40 salários mínimos; o INPC, de 1 a 5.Ler o verbete completo, PIB mensal e Balança comercial: conceito BoP e conceito aduaneiroDuas contas do saldo de exportações menos importações de bens: a aduaneira, do MDIC, segue a mercadoria na alfândega; a do BoP, do Banco Central, segue a mudança de dono.Ler o verbete completo. Está no SGS do BCB sob o código 3698, é divulgado logo depois do fechamento do último dia útil do mês e é expresso em R$/US$ (reais por um dólar), com quatro casas decimais.
Como é calculado
Todo dia útil o Banco Central publica a PTAX, a cotação oficial do dólar — ver dolar para o detalhe. A PTAX é apurada em quatro consultas aos principais bancos dealers ao longo do dia: em cada janela se descartam a maior e a menor cotação e tira-se a média das demais; a PTAX do dia é a média simples dessas quatro médias.
A média mensal é a média aritmética simples das PTAX de venda de todos os dias úteis do mês de referência. Dias em que não há PTAX (sábados, domingos e feriados bancários) não entram na conta — não são contados como zero nem são interpolados. Um mês com 20 dias úteis entra na média com 20 observações; um mês com 22, com 22. Isso significa que o número de observações muda de um mês para o outro, mas a conta é sempre a mesma: soma dos valores diários dividida pela quantidade de dias úteis.
A unidade é R$/US$ e os valores saem publicados com quatro casas decimais. O período-base é sempre o mês calendário cheio (do dia 1 ao último dia); não se usa "mês móvel" nem janelas de 30 dias.
O que significa
É a cotação do dólar suavizada para comparar com indicadores que também são mensais. Se você quer saber se o IPCA de um mês foi puxado por um câmbio mais alto, não faz sentido comparar com a PTAX de um dia qualquer — faz sentido comparar com a média do mês. O mesmo vale para balança comercial, dívida externa e preço de CommoditiesProdutos básicos e padronizados, como petróleo, minério de ferro, soja e café, negociados no mundo todo com preço em dólar. Pesam muito nas exportações do Brasil.Ler o verbete completo em reais: todos esses indicadores "vivem" em mês, e a média mensal é a métrica compatível com eles.
Como leitura econômica, vale o mesmo que a PTAX diária: dólar em alta costuma indicar juros brasileiros pouco atrativos, saída de capital, risco-país elevado ou aperto monetário nos EUA; dólar em baixa indica o oposto. A diferença é que a média mensal esconde a volatilidade intradiária e intramês: um dia de pânico cambial seguido de uma correção pode quase desaparecer na média. Isso é bom para comparações estruturais e ruim para capturar eventos. Pense nela como "a nota do mês do câmbio", não como "o preço do dólar hoje".
Boa parte dos contratos indexados (dívida corporativa em dólar, preço de insumos importados negociados em longo prazo, royalties) usa a média mensal como referência, exatamente porque reduz o risco de ser prejudicado por um dia atípico de fixação.
Pegadinhas
- Média mensal × PTAX de fechamento do mês. São números diferentes. A média do mês é a média de todos os dias úteis; a PTAX do último dia é só uma observação. Em meses voláteis, os dois podem divergir bastante — não confunda.
- Média aritmética × geométrica. O BCB usa a média aritmética simples. Alguns relatórios acadêmicos calculam a média geométrica para preservar propriedades de retornos; esses números não batem com o da série 3698.
- Dias úteis variáveis. Carnaval, feriado prolongado ou mês com só 18 dias úteis entram na média com menos observações. Em termos matemáticos, o peso de cada dia útil não é constante entre meses — meses curtos têm cada dia pesando mais na média.
- Venda × compra. Esta série é da ponta de venda (a cotação que você paga para comprar um dólar do banco). A ponta de compra existe em outra série do SGS e fica tipicamente 0,2 % abaixo.
- Fuso e feriado. A média cobre dias úteis bancários no Brasil, não nos EUA. Em meses com muitos feriados brasileiros e poucos americanos (ou vice-versa), ela não é uma média "simétrica" das duas economias.
- Revisão. O BCB pode revisar a PTAX de algum dia nos boletins seguintes; quando isso acontece, a média mensal daquele mês também muda. O coletor sempre refaz uma janela recente para absorver essas correções.
- Mudança de regime em 1999. O Brasil tem câmbio flutuante desde janeiro de 1999. Antes disso, a cotação era administrada pelo BCB e a média mensal reflete o regime antigo — comparar meses pré-1999 com meses recentes como se fosse "o mesmo câmbio" confunde a interpretação.
- Diferença contra dolar diário. O indicador dolar é a PTAX de um dia específico; este aqui é a média do mês. Para análise de tendência e correlação com InflaçãoAlta generalizada e persistente dos preços, que faz o dinheiro comprar menos com o tempo. No Brasil, a medida oficial é o IPCA, do IBGE.Ler o verbete completo, prefira a média mensal; para "quanto está o dólar hoje", prefira o diário.