Como se calcula Tesouro Selic 2031 — taxa de compra
Matéria didática: as cinco perguntas que explicam esse número e as pegadinhas da série.
O que é
O Tesouro Selic 2031 é o Títulos públicosPapéis que o governo vende para se financiar, prometendo devolver o dinheiro com juros numa data marcada. Pelo Tesouro Direto, qualquer pessoa pode comprá-los.Ler o verbete completo que acompanha a taxa Selic, vendido no programa Tesouro Direto, com vencimento em 1º de março de 2031. Quem compra empresta dinheiro ao governo e recebe, dia a dia, a Selic efetiva (a taxa média do overnight) do período. O número desta série não é a Selic: é o pequeno prêmio que o título paga a mais (ou a menos) do que ela, a "taxa de compra" que o Tesouro oferece pela manhã a quem investe. Um valor de 0,09 quer dizer Selic + 0,09 % ao ano. A série vem do arquivo diário de preços e taxas do Tesouro Direto, publicado no Tesouro Transparente.
Como é calculado
O título tem um valor de referência (o valor nominal atualizado, VNA) que cresce todo dia útil com a Selic. O Tesouro define de manhã o preço unitário (PU) que o investidor paga (coluna PU Compra Manhã) e, com ele, a taxa que fecha a conta:
PU = VNA ÷ (1 + taxa) ^ (dias úteis até o vencimento ÷ 252)
Se o PU fica abaixo do VNA, a taxa é positiva (o título sai com deságio e rende um pouco mais que a Selic); se fica acima, a taxa é negativa (ágio). O BRradar usa a coluna Taxa Compra Manhã, a taxa de quem investe; a Taxa Venda Manhã é a de quem vende de volta ao Tesouro antes do vencimento e fica um pouco acima, porque o Tesouro recompra mais barato do que vende. A unidade é % a.a. + Selic, com duas casas decimais, como no arquivo.
O que significa
O prêmio sobre a Selic mede quanto o mercado cobra para carregar um título pós-fixado longo. Em tempos calmos ele fica perto de zero: desde o lançamento deste vencimento, no início de 2025, andou entre 0,07 e 0,13 % ao ano. Quando sobe, é sinal de que os grandes investidores estão exigindo mais para ficar com papéis do governo de prazo longo, seja por desconforto com as contas públicas, seja por excesso de oferta desses títulos.
Para o investidor, o Tesouro Selic é o título mais previsível do Tesouro Direto: o preço quase não oscila e o rendimento acompanha a Selic. Por isso costuma ser indicado para a reserva de emergência. Veja também a Selic efetiva, que é o rendimento de fundo do título, e a Selic meta, o alvo do CopomO Comitê de Política Monetária do Banco Central, que se reúne oito vezes por ano para decidir a meta da taxa Selic, o principal instrumento contra a inflação.Ler o verbete completo que a efetiva acompanha (em geral um ou dois décimos abaixo).
Pegadinhas
- Efetiva, não meta. O título acompanha a Selic efetiva, que costuma ficar um ou dois décimos abaixo da meta anunciada pelo Copom; somar esta taxa à meta superestima o rendimento.
- A taxa não é o rendimento. O investidor recebe a Selic do período mais esta taxa. Uma taxa de 0,09 não quer dizer que o título rende 0,09 % ao ano.
- Compra × venda. A taxa de quem compra (esta série) é menor que a de quem vende antes do vencimento; a diferença é o ganho do Tesouro na recompra. No preço vale o contrário: compra-se mais caro do que se vende.
- Pode ficar negativa. Com ágio, o título rende um pouco menos que a Selic. Acontece quando há muita procura por títulos pós-fixados.
- Data do vencimento. O vencimento é 01/03/2031; depois disso o título deixa de ser negociado, a série para e outro vencimento entra no lugar.
- Dados com ~1 semana de atraso. O arquivo público do Tesouro sai dias depois do pregão. Esta série não é a taxa de hoje; a do momento está no site do Tesouro Direto.
- LFT é o nome antigo. No mercado e nos relatórios do Tesouro o título aparece como LFT (Letra Financeira do Tesouro).