Ajuste sazonal

O instituto estima, a partir do histórico, quanto cada mês (ou trimestre) costuma ficar acima ou abaixo da média só por ser aquele mês, e desconta esse efeito. Também corrige diferenças de calendário, como o número de dias úteis e feriados móveis. No Brasil, o IBGE e o Banco Central usam o método X-13ARIMA-SEATS, desenvolvido pelo escritório de censo dos Estados Unidos.

Com a série ajustada, faz sentido comparar um mês com o mês imediatamente anterior. É o que a imprensa chama de variação "na margem": "a indústria cresceu 0,5% em março frente a fevereiro, com ajuste sazonal".

• Contra o mês anterior × contra o mesmo mês do ano anterior. A comparação com o mesmo mês do ano passado (interanual) já elimina a maior parte da sazonalidade e usa a série sem ajuste. As duas comparações respondem a perguntas diferentes e podem até ter sinais opostos.
• A série ajustada muda para trás. A cada mês novo, os fatores sazonais são recalculados, e os números ajustados de meses antigos mudam um pouco (veja revisão de dados).
• Ajuste sazonal não é média móvel. A média móvel suaviza qualquer oscilação; o ajuste sazonal tira só o padrão que se repete no calendário.
• Choques não são sazonais. Uma greve, uma enchente ou uma pandemia não somem com o ajuste e, por um tempo, podem até distorcer os fatores estimados.

• Pesquisa Industrial Mensal — Produção Física — IBGE
• Contas Nacionais Trimestrais — IBGE
• X-13ARIMA-SEATS — U.S. Census Bureau