IGP-M – variação mensal

É um índice de inflaçãoInflaçãoAlta generalizada e persistente dos preços, que faz o dinheiro comprar menos com o tempo. No Brasil, a medida oficial é o IPCA, do IBGE.Ler o verbete completoFechar ampla, calculado pela Fundação Getulio Vargas (FGV), que combina preços no atacado, no varejo e da construção civil. Diferente do ipca do IBGE, o IGP-M olha para quem produz, não só para quem consome. É publicado todo mês, geralmente até o fim do mês seguinte, em % de variação mensal. Ficou famoso por ser o indexador padrão de contratos de aluguel residencial até 2021.

O IGP-M é a média ponderada de três subíndices:

| Componente | Peso | O que mede | | --- | --- | --- | | IPA-M | 60 % | Preços no atacado (indústria + agropecuária) | | IPC-M | 30 % | Preços no varejo (consumidor nas regiões metropolitanas) | | INCC-M | 10 % | Custo da construção civil |

A coleta é feita entre o dia 21 do mês anterior e o dia 20 do mês atual (daí o "M" de "mercado": é o mês fiscal de reajuste de contratos). Divulgado nos primeiros dias úteis do mês seguinte.

É um termômetro da inflação na cadeia produtiva: quando o IGP-M sobe mais que o IPCAIPCA e INPCOs dois índices de inflação ao consumidor do IBGE: o IPCA mede o custo de vida das famílias com renda de 1 a 40 salários mínimos; o INPC, de 1 a 5.Ler o verbete completoFechar, é sinal de que preços no atacado estão pressionados — isso vai, com defasagem, chegar ao consumidor. Quando o IGP-M cai e o IPCA sobe, é o contrário: o varejo está pagando mais, mas a cadeia está desinflacionando.

O IGP-M é fortemente influenciado pelo câmbio (porque o atacado depende de commodities cotadas em dólar) e por choques agrícolas (soja, milho, boi). Isso o deixa muito mais volátil que o IPCA — em 2020-2021 chegou a 37 % em 12 meses enquanto o IPCA ficou abaixo de 10 %.

Era o indexador padrão de aluguéis residenciais até 2021. Depois dessa alta extraordinária, muitos contratos migraram para IPCA ou IVAR; novos contratos preferem IPCA. Também aparece em contratos de energia elétrica e planos de saúde (como opção regulatória).

• IGP-M × IPCA. Medem coisas diferentes. IGP-M olha a cadeia produtiva (atacado é 60 % do peso); IPCA olha o consumidor. Em 2020-2021, o IGP-M fugiu do IPCA por causa do choque cambial.
• Reajuste de aluguel. Contratos antigos ainda usam IGP-M; novos tendem a usar IPCA ou IVAR (criado pela FGV em 2022, feito só com aluguéis).
• IGP-M × IGP-DI × IGP-10. Três índices da FGV com a mesma estrutura, mas janelas de coleta diferentes: o IGP-DI coleta do dia 1 ao 30, o IGP-10 do dia 11 do mês anterior ao 10 do atual, o IGP-M do dia 21 do anterior ao 20 do atual.
• Base. A FGV mudou alguns pesos ao longo do tempo; mudanças pequenas, mas afetam comparações de longo prazo.
• Deflação. É mais comum ver IGP-M negativo em um mês do que IPCA negativo, porque o atacado é mais sensível a quedas de commodityCommoditiesProdutos básicos e padronizados, como petróleo, minério de ferro, soja e café, negociados no mundo todo com preço em dólar. Pesam muito nas exportações do Brasil.Ler o verbete completoFechar.

• IGP-M — Fundação Getulio Vargas
• Metodologia dos Índices Gerais de Preços — FGV IBRE
• IVAR, o novo índice de aluguéis (FGV, 2022)

No glossário: Inflação.