IPCA-15 – variação mensal

O IPCA-15 é a prévia da inflação oficial. É calculado pelo IBGE com a mesma metodologia do IPCAIPCA e INPCOs dois índices de inflação ao consumidor do IBGE: o IPCA mede o custo de vida das famílias com renda de 1 a 40 salários mínimos; o INPC, de 1 a 5.Ler o verbete completoFechar, mas num período que termina 15 dias antes: enquanto o IPCA cheio mede os preços do primeiro ao último dia do mês, o IPCA-15 cobre do dia 16 do mês anterior ao dia 15 do mês de referência. Por isso o número sai antes — geralmente na última semana do mês ainda em curso, enquanto o IPCA cheio só aparece no começo do mês seguinte. Serve de termômetro adiantado da inflaçãoInflaçãoAlta generalizada e persistente dos preços, que faz o dinheiro comprar menos com o tempo. No Brasil, a medida oficial é o IPCA, do IBGE.Ler o verbete completoFechar e é publicado uma vez por mês pela Pesquisa Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (SNIPC/IBGE).

A conta é a mesma do IPCA: o IBGE acompanha os preços de centenas de itens em regiões metropolitanas, agrupados em nove grupos (Alimentação, Habitação, Transportes, Saúde, Vestuário, Educação, Comunicação, Despesas Pessoais e Artigos de Residência). Cada item tem um peso fixo durante um ano, calculado a partir da Pesquisa de Orçamentos Familiares (POF), que mostra em que a população urbana com renda de até 40 salários mínimos realmente gasta o dinheiro.

A diferença está no calendário de coleta: o IPCA-15 lê preços do dia 16 do mês anterior ao dia 15 do mês de referência; o IPCA, do primeiro ao último dia útil do mês. A agregação é idêntica — média geométrica dentro do item, média aritmética ponderada das variações entre itens e grupos — e o resultado também é uma variação em % em relação ao período anterior, nunca um nível. A unidade é % (percentual mensal).

O IPCA-15 serve de sinal antecipado da inflação do mês. Quando sai, o mercado e os analistas já têm uma leitura razoável do que o IPCA cheio vai mostrar algumas semanas depois: os dois números costumam andar próximos, porque as janelas de coleta se superpõem em quase 15 dias. Para o Banco Central, é mais um elemento do radar — útil para calibrar a Selic antes da próxima reunião do CopomCopomO Comitê de Política Monetária do Banco Central, que se reúne oito vezes por ano para decidir a meta da taxa Selic, o principal instrumento contra a inflação.Ler o verbete completoFechar —, mas a meta de inflação é verificada sobre o IPCA cheio em 12 meses, que atualmente é 3% ± 1,5 ponto percentual, não sobre o IPCA-15.

No dia a dia: um IPCA-15 de 0,5% diz que, na janela medida, a cesta ficou meio por cento mais cara. Se o número vier bem acima do que os analistas esperavam, o preço de ativos reage na hora, antes de o IPCA cheio sair.

• IPCA-15 ≠ IPCA. São dois números diferentes, não dois pedaços do mesmo. A janela de coleta é outra e cada um fecha com seu próprio percentual mensal: nunca some IPCA-15 com IPCA, nem encadeie um atrás do outro.
• Não é a meta de inflação. A meta do BCB (3% ± 1,5pp) é cumprida contra o IPCA cheio acumulado em 12 mesesAcumulado em 12 mesesO resultado dos últimos 12 meses somados ou compostos, terminando no mês mais recente. Tira a sazonalidade e é o jeito usual de ler inflação, PIB e contas públicas.Ler o verbete completoFechar, não contra o IPCA-15 em 12 meses. Mesmo quando o acumulado em 12 meses do IPCA-15 é calculado, ele é referência, não é a meta.
• Mês de referência × data de divulgação. O IPCA-15 "de outubro" é divulgado ainda em outubro, antes de o mês fechar; o IPCA cheio "de outubro" sai em novembro. Como o nome do mês coincide, é fácil confundir a data em que o número aparece com o mês que ele mede.
• IPCA-15 × IPCA-E. O IPCA-E (Especial) é o acumulado composto dos três IPCA-15 de um trimestre: não é um indicador novo, é a soma composta do mesmo número.
• Revisão e troca de pesos. Como o IPCA, o IPCA-15 pode ser revisado em divulgações seguintes, e os pesos dos itens são atualizados quando a POF é revisada — isso cria pequenas quebras na série em janeiro, e a série sempre carrega o valor mais recente da fonte.

• IPCA-15 no site do IBGE
• IPCA cheio no site do IBGE
• Sistema de metas de inflação do Banco Central

No glossário: IPCA e INPC.