Boletim Focus

As instituições registram e atualizam suas projeções no Sistema de Expectativas de Mercado do Banco Central, quando quiserem. O boletim mostra, para cada indicador e cada ano, a mediana dessas projeções: o valor do meio, que deixa metade das previsões acima e metade abaixo. A mediana é usada porque uma previsão muito fora da curva quase não a mexe.

Entre os números do Focus estão:

• IPCA do ano corrente e dos seguintes;
• crescimento do PIB;
• dólar no fim do ano;
• Selic no fim do ano e depois de cada reunião do Copom.

O boletim também traz o ranking Top 5, das instituições que mais acertaram nos últimos períodos.

As expectativas de inflação são centrais no regime de meta de inflação: se o mercado passa a esperar inflação acima da meta, o Banco Central tende a ser mais duro com os juros. Por isso o Copom cita o Focus nos comunicados e nas atas.

• Focus × previsão do Banco Central. O BC só reúne e publica as projeções. As projeções do próprio BC estão no Relatório de Política Monetária.
• Mediana × média. A mediana não é a média das previsões; com poucas previsões extremas, as duas podem diferir.
• Expectativa não é dado. Um IPCA esperado de 4,5% para o ano é uma aposta que muda toda semana, até o número oficial sair.

• Focus — Relatório de Mercado — Banco Central do Brasil
• Sistema de Expectativas de Mercado — Banco Central do Brasil