Tesouro Prefixado 2032 – taxa de compra

É a taxa de juros, em porcentagem ao ano, pela qual você compra o Tesouro Prefixado 2032: um título públicoTítulos públicosPapéis que o governo vende para se financiar, prometendo devolver o dinheiro com juros numa data marcada. Pelo Tesouro Direto, qualquer pessoa pode comprá-los.Ler o verbete completoFechar federal, vendido pelo governo brasileiro no programa Tesouro Direto, que paga um valor fixo de R$ 1.000,00 em 1º de janeiro de 2032. "Prefixado" quer dizer que, no dia em que você compra, já sabe exatamente quanto vai receber no vencimento. A taxa aqui divulgada é a Taxa Compra Manhã — a taxa de quem compra o papel do Tesouro —, calculada todo dia útil de manhã pela Secretaria do Tesouro Nacional e publicada no CSV precotaxatesourodireto.csv do Tesouro Transparente. A unidade é % a.a. (percentual anual).

Esta série não é uma média: é o preço que o Tesouro Nacional ofereceu de manhã para quem quisesse comprar o Tesouro Prefixado 2032 naquele dia útil. Todo dia útil, a mesa de operações do Tesouro define um preço unitário (PU) para cada título em cartaz e, a partir desse PU, extrai a taxa correspondente pela fórmula padrão de juros compostos do mercado brasileiro:

PU = 1.000 / (1 + taxa) ^ (dias_úteis / 252)

onde taxa é a Taxa Compra Manhã em decimal, dias_úteis é o número de dias úteis entre a data de compra e 1º de janeiro de 2032, e 252 é a convenção de dias úteis por ano usada pelo mercado local. Isolando taxa, basta ler o PU que o Tesouro publicou de manhã para obter o número.

O que entra: o PU oferecido pelo Tesouro naquele dia útil, calibrado pelo custo de carregar a dívida até 2032 — basicamente, a curva de juros DI e o apetite do mercado por risco soberano. O que fica de fora: o imposto de renda regressivo sobre renda fixa (de 22,5% até 15%, conforme o prazo da aplicação), a taxa de custódia da B3 (0,20% a.a. sobre o estoque), eventuais spreads do agente de custódia e a inflaçãoInflaçãoAlta generalizada e persistente dos preços, que faz o dinheiro comprar menos com o tempo. No Brasil, a medida oficial é o IPCA, do IBGE.Ler o verbete completoFechar futura — como o rendimento é fixo em reais, a inflação corrói o retorno real. A série é diária, mas o arquivo público chega com cerca de uma semana de atraso, então não é a "taxa de hoje"; é a taxa que vigorou há alguns dias úteis.

A Taxa Prefixado 2032 é, na prática, a melhor estimativa do mercado para o juro nominal médio que a economia brasileira vai pagar nos próximos anos. Quando ela sobe, o mercado está cobrando mais caro para emprestar ao governo em prazos longos — sinal de incerteza fiscal, inflação esperada maior ou expectativa de Selic mais alta por mais tempo. Quando ela cai, o oposto: confiança em juros curtos menores ou melhora da perspectiva fiscal.

Para quem investe, ela trava a rentabilidade: se a Taxa Compra Manhã está em X % a.a. e você compra hoje, carregando o papel até 1º/01/2032, recebe exatamente X % a.a. nominais, independentemente do que acontecer com a Selic no caminho. É um bom instrumento quando o investidor aposta que os juros vão cair (porque trava um juro corrente mais alto). O risco é vender no meio do caminho: se as taxas do mercado subirem depois da compra, o PU do seu título cai e você realiza prejuízo — é a chamada marcação a mercado. Levado até o vencimento, o valor de resgate é o combinado, qualquer que tenha sido o caminho da taxa.

• Taxa e PU andam em sentidos opostos. O que o Tesouro Direto divulga em primeiro plano é a taxa, mas o que o investidor paga de fato é o PU (preço unitário em reais). Quando a taxa sobe, o PU cai, e vice-versa. Confundir isso faz muita gente achar que "perdeu dinheiro" ao ver a cotação do título cair, mesmo com o rendimento até o vencimento ainda travado.
• Taxa Compra × Taxa Venda. A Taxa Compra Manhã é a taxa de quem compra o título do Tesouro (o que o investidor "ganha" se levar até o fim). A Taxa Venda Manhã é a taxa de quem vende o título de volta ao Tesouro antes do vencimento (o preço de saída antecipada), cerca de 0,12 ponto mais alta: o Tesouro recompra mais barato do que vende. A série do BRradar é a de compra, a que o portal mostra para quem vai investir.
• Prefixado × IPCA+ × Selic. O Tesouro IPCA+ paga uma taxa real (juros + IPCA) e protege da inflação; o Tesouro Selic acompanha a Selic do dia. O Prefixado é o único em que o retorno nominal é 100% travado — e, por isso, o único que pode ter perda real alta se a inflação disparar depois da compra.
• Nominal × real. A taxa é expressa em % a.a. nominais. Para saber o juro real esperado, subtraia a inflação esperada no horizonte compatível; a diferença entre o Prefixado e um Tesouro IPCAIPCA e INPCOs dois índices de inflação ao consumidor do IBGE: o IPCA mede o custo de vida das famílias com renda de 1 a 40 salários mínimos; o INPC, de 1 a 5.Ler o verbete completo+ de prazo próximo é uma proxy da até 2032.

• Taxas dos títulos ofertados pelo Tesouro Direto — Tesouro Transparente
• Taxa Selic no site do Banco Central
• Portal do Tesouro Direto

No glossário: Títulos públicos.